Cresterea accelerata a investitiilor in inteligenta artificiala si posibilitatea unei corectii severe pe pietele financiare au devenit doua dintre principalele riscuri globale de credit, avertizeaza Fitch in raportul sau pentru trimestrul al treilea. Agentia atrage atentia ca evaluarile ridicate ale companiilor tehnologice si cheltuielile fara precedent pentru infrastructura AI ar putea depasi randamentele viitoare, care raman dificil de estimat, transmite Reuters.
Expunerea economiei la sectorul AI a crescut
Fitch considera ca mediul global de credit este dominat, pe termen scurt, de vulnerabilitatea pietelor la o corectie legata de inteligenta artificiala si de incertitudinile generate de conflictul dintre Statele Unite si Iran.
Avertismentul vine intr-un moment in care investitiile in AI au devenit tot mai strans legate de evolutia economiei si a burselor, mai ales in Statele Unite. O eventuala scadere brusca a valorii companiilor tehnologice nu s-ar limita, astfel, la sectorul digital, ci ar putea afecta consumul, finantarea si ritmul general al cresterii economice.
Agentia subliniaza ca nivelul investitiilor a ajuns suficient de mare pentru ca expunerea pietelor de capital si a economiei la o corectie sa fie semnificativa. Temeri similare au alimentat si turbulentele recente de pe bursele asiatice, pe fondul ingrijorarilor privind amploarea cheltuielilor si intensificarea concurentei din China.
Companiile tehnologice isi majoreaza puternic cheltuielile
Amazon, Alphabet, Nvidia, Meta, Oracle si SpaceX au emis impreuna obligatiuni cu rating ridicat in valoare de 182 de miliarde de dolari. In paralel, cheltuielile de capital ale Alphabet, Amazon, Meta si Microsoft ar urma sa creasca in acest an cu peste 75%, pana la 700 de miliarde de dolari.
Aceste sume reflecta investitiile uriase necesare pentru centre de date, putere de calcul si dezvoltarea noilor modele AI. Problema este ca veniturile viitoare generate de aceste proiecte raman nesigure.
Rentabilitatea poate fi influentata de concurenta, de aparitia unor tehnologii noi, de reglementari si de schimbarile de pe piata muncii. Daca rezultatele comerciale nu vor confirma asteptarile actuale, investitorii ar putea revizui rapid valoarea companiilor implicate.
O eventuala corectie ar putea afecta economia reala
Boom-ul investitiilor IT ar fi contribuit direct cu 1,4 puncte procentuale la cresterea produsului intern brut al Statelor Unite in primul trimestru al acestui an. Totodata, avansul actiunilor a sustinut cheltuielile gospodariilor prin efectul de bogatie: atunci cand valoarea portofoliilor creste, consumatorii tind sa se simta mai siguri financiar.
Acelasi mecanism poate functiona insa si in sens invers. O scadere prelungita a burselor poate reduce increderea si consumul, amplificand efectele asupra economiei.
Fitch avertizeaza ca incertitudinile privind veniturile din AI si reglementarea sectorului ar putea produce o corectie importanta si de durata, cu efecte macroeconomice mai largi decat cele observate intr-o simpla scadere bursiera.
Tensiunile geopolitice sporesc riscurile
Pe langa sectorul tehnologic, agentia indica drept sursa majora de vulnerabilitate escaladarea tensiunilor din Iran si posibilitatea unei noi inchideri a Stramtorii Ormuz. Un asemenea scenariu ar putea afecta aprovizionarea cu energie si ar pune presiune suplimentara asupra preturilor.
Fitch estimeaza ca economia mondiala va incetini la o crestere de 2,4% in 2026. In Statele Unite, inflatia ar putea ajunge la 3,7% pana la finalul anului, pe fondul costurilor mai mari cu energia.
Tarile puternic indatorate si cu rating nerecomandat pentru investitii sunt considerate cele mai vulnerabile. Scumpirea alimentelor poate complica deciziile de politica monetara, poate majora cheltuielile pentru subventii si poate exercita o presiune suplimentara asupra bugetelor publice.